한국은행 기준금리 빅컷(Big Cut), 한번도 가보지 않은 길에서 투자자의 방향은?

 

 

 

 코로나발 실물경제 타격으로 전세계가 공조하여 경기부양에 총력을 기울이고 있습니다. 코로나19 바이러스는 중국에서 시작된지 두달만에 전세계 140여개국에서 14만명 가까이 감염 확진자가 나오면서, 전세계의 동시 다발적인 경기 침체가 가시화 되고 있습니다. 지난주 미국증시에서도 두 차례의 서킷브레이커가 발동되면서 20.03.15 미국 현지시간으로 Fed의 FOMC에서는 빅컷(Big Cut)을 단행하여 기준금리를 0%~0.25%로 지정하여 노동시장의 개선, 인플레이션 2%의 목표치를 달성하고자 하였습니다. 또한 국채 5000억 달러, MBS(Mortgage Backed Security)에는 2000억달러를 매입하여 총 7000억 규모의 시중 유동성을 공급하였습니다.

 

 

 

 우리나라 또한 코스피 시장의 서킷브레이커와 코스피, 코스닥 선물시장의 사이드카 동시 발생, 외국자본의 탈출러쉬가 발생하자 공매도 전격금지, 자사주 매입한도를 완화 하면서 금융시장안정화를 도모하고 있습니다. 또한 코로나로 인한 실물경제 피해를 지원하기 위해 1단계 : 피해업종,분야별 긴급지원책 4조원. 2단계 : 행정부,유관기관의 자체적 추진 가능한 패키지 지원 16조원. 3단계 : 추가경정예산안 11.7조원을 지원하여 총 31.7조원의 재정정책을 집행하고 있습니다. 실물경제를 이끌고 있는 소상공인과 기업들을 위한 추가적인 4단계, 5단계 대책도 강구중이라고 하니 정부의 추가 지원책을 기대할 수 있습니다.

 

 

 한국은행에서도 20.03.16 임시 금융통화위원회를 개최하여 현재 불안정한 실물경제를 지원하기 위해 대대적인 경제/금융 안정화 조치를 실시하였습니다. 1) 기존 시장에서의 컨센서스는 0.25%의 인하를 예상하였으나, 금번 금융통화위원회의 통화정책방향 결정회의에서는 0.5%의 금리인하를 단행하여 보다 선제적인 통화정책으로 거시경제의 하방리스크와 금융시장의 변동성을 완화해 갈 것을 공표하였습니다. 이에 더해 2) 금융중개지원대출 금리를 0.5%~0.75%에서 연 0.25%로 인하하여 중소기업에 대한 대출유인 제고, 차입기업의 이자부담 경감, 자금사정 개선을 위한 조치를 단행하였습니다. 3) 공개시장운영을 위한 대상증권을 은행채 까지 확대하여 피해기업에 대한 자금지원, 신속한 소요재원 조달 채널을 확충하였습니다. 기존 국채(정부보증채, 통화안정증권, MBS)에 더해 은행채(은행법에 의한 은행 발행 채권 산업금융채권, 중소기업금융채권, 농업금융채권, 수산금융채권, 수출입금융채권)이로써 RP매매 대상기관들의 재원조달을 통해 원활한 유동성 공급을 계획하였습니다.

 

출처 : 한국은행

 증시도 바닥이 안보이는 하락을 계속하고 있고, 글로벌 공조가 이루어지면서 각 국 정부들의 경제/금융 지원책이 연이어 나오고 있습니다. 므누신 미국 재무부 장관은 지금이 주식 매수하기 제일 적절한 시기다 라는 의견을 피력하였습니다. 왜일까요? 현재 시중에는 풍부한 유동성이 공급되고 있습니다. 현재도 97년 IMF 유동성위기 때와 2008년 모기지 사태에 비하면 저금리 기조를 이어가고 있는 시점입니다. 추가적인 통화정책과 소비여력을 잃어버린 경제주체들을 목표로한 재정지원 정책등은 결국 인플레이션을 유도하게 됩니다. 지금 정부에서 지원하고 있는 유동성에 대한 대가는 현재 현금을 보유하고 있는 국민들에게서 나오게 되는 것입니다. 시카고 경제학파 밀턴 프리드먼의 말 처럼 인플레이션은 항상 화폐적 현상이라는 말을 기억한다면, 화폐량을 늘릴 수 있도록 채무를 질 수 있는 주체들을 지원하고 시중 통화량을 늘려 실업률과 GDP성장률을 꾀하는 정부의 움직임에서 코로라19발 경제침체과 회복되고 난 후를 생각해 보게 됩니다.

 

 

 

 문재인 정부는 19차 대책까지 들고나와 강력한 부동산 정책으로 부동산 시장을 억누르고 있습니다. 서울 강남을 누르니 지방이 오르고, 지방을 누르니 수원, 경기도 일대의 아파트 폭등이 발생하는 것 또한 시장을 역행하는 정부의 정책 때문이라 보여집니다. 폭발하기 일보직전인 현재 부동산 시장에서 시중금리가 인하되고 시중 화폐량의 증가와 유통속도의 증가는 필연적으로 토지와 인간이 욕망하는 아파트의 폭등을 불러 올 가능성이 매우 높습니다. 앞으로의 증시 변동성, 정부의 추가적인 지원대책을 살펴보면서 본인의 재무상황에 적합한 현명한 투자계획을 세우시길 바랍니다. 추가로 현재 코로나19로 어려움을 겪고 계신 자영업자, 중소기업분들의 빠른 회복을 기원합니다.