삼성전자 1분기 영업실적 발표 어닝쇼크 이유 반도체 감산 ?

 

삼성전자 1분기 영업실적 발표 어닝쇼크 이유 반도체 감산?

삼성전자의 1분기 영업실적이 드디어 발표되었습니다. 생각보다 처참한 수준인데요, 세계적으로 반도체 수요가 줄어들고 있는 상황에서도 삼성이 큰 폭으로 투자를 늘려왔지만 반도체 수익에서 영업익을 잡아먹는 부분은 어쩔 수 없는 모양새입니다. 그리고 2023년 4월에 들어서 삼성전가 주가가 큰 폭으로 상승하게 되었는데요, 국내 코스피 시장에서 4%이상 상승하는 모습은 보기 드문 모습을 연출하고 있습니다. 오랫동안 삼성전자 주식을 보유하신 분들이라면 오랜만에 웃을 수 있겠네요.

 

 

 

 

 

오늘 하루만 4.4% 상승했습니다. 2023년 들어서 아마도 가장 큰 상승폭을 그리고 있는데요, 14년만에 최악의 실적을 보여주고서도 주가가 급등하는 이례적인 상황입니다. 삼성전자 주가가 크게 반등한 이유는 2가지 이유에 근거하고 있는데요, 첫번째는 실적발표와 두번째 반도체 감산을 공식화했다는 점입니다. 

 

 

 

삼성전자 1분기 잠정 실적발표

삼성전자 실적이 발표되었습니다. 분기보고서를 통해서 나온건 아니고 삼성전자 투자자들에게 미리 공개하는 실적 부문만 공개된 잠성 실적발표입니다.

 

 

 

 

삼성전자 영업이익은 1분기 기준 6000억원 규모로 작년 동기 14조 1200억원임을 감안한다면 95.75% 감소한 수치입니다. 바로 전 분기인 2022년 4분기 영업이익이 4조 3100억원이었던 점을 감안해도 86% 가량 감소한 수치입니다. 

 

영업이익이 무려 95% 감소하여 어닝 쇼크가 나왔는데요, 전문가들의 의견을 모아놓은 컨센서스에서는 삼성전자 1분기 예상 영업이익 실적이 1조원은 될 것이라 보았는데, 6000억원이 나온겁니다. 

 

 

삼성전자가 1분기 잠정 실적발표에서 어닝 쇼크를 보여줬음에도 불구하고 주가가 급등하는 이유는 도저히 안되겠다는 생각에 반도체 생산을 감산하겠다는 충격적인 발표를 하게 됩니다.  

 

삼성전자 반도체 감산 공식화

 

삼성전자 매출과 영업이익 구조를 살펴보면 2021년 기준 삼성전자 매출의 33% 이상이 반도체 산업에서 발생되고 있습니다. 회사 전체 매출 중 30% 이상이 반도체에서 나온다는 점은 삼성전자가 반도체에 얼마나 의지하고 있는지 보여주는 대목입니다. 

 

 

또한 삼성전자 영업이익 구조를 보더라도 반도체 산업에서 영업익의 무려 55% 이상이 반도체에서 발생하고 있습니다. 반도체에 크게 의지하는 구조를 가진 기업이다 보니 전 세계적으로 반도체 불황이 찾아왔을 때 직격타를 맞을 수 밖에 없는 구조입니다. 

 

 

 

 

 

삼성전자의 1분기 실적발표에서 보여준 영업이익 6000억원을 개선하기 위해서 지금 당장 해야 할 일은 반도체 사업의 수익성을 개선하는 작업임이 명확합니다. 

 

반도체 수요가 줄어든 상황에서 삼성전자가 택할 수 있는 유일한 방법은 반도체 공급 물량을 인위적으로 줄이는 일입니다. 일부 전문가들은 심지어 삼성전자 반도체 산업에서 적자가 나오고 있다고 말합니다. 경기가 언제 회복될지 모르고, 반도체에 꾸준히 투자를 하면서 적자를 면치 못하는 부서를 언제까지 들고 있을 수 있는지도 알 수 없습니다. 

 

지금은 삼성전자 공장에 쌓아놓은 반도체 재고 물량을 털기 위해서라도 감산이 필요한 시점이 맞습니다. 반도체 개당 단가 수익성을 높여서 가격을 조절할 필요가 있다는 말입니다. 

 

삼성전자 반도체 산업의 핵심 모델은 메모리 반도체입니다. 메모리 반도체 중에서도 DRAM이 삼성전자 수익모델의 주요 부분을 차지하고 있습니다. 세계적으로 DRAM을 공급하며 시장파워를 보이는 기업은 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론입니다. 

 

 

 

이미 마이크론과 SK하이닉스는 반도체 감산에 들어가기 시작했고, 삼성은 공식적으로는 반도체 감산은 없다고 발표했지만 실적발표 이후 태도를 바꾼 것입니다. 

 

 

삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 까지 3개사가 공급하는 DRAM 규모가 90%가 넘는 상황에서 모두 감산에 들어가면 가격회복은 물론 단가 수익성도 높아질 것으로 기대할 수 있습니다. 삼성전가 주가의 반등이 이해가 되는 대목입니다. 

 

 

삼성전자는 근래 최고의 영업이익을 올리면서 분기당 14조원씩 벌어들인 대한민국 No.1 기업입니다. 당장에는 어닝 쇼크로 충격이지만, 이 충격으로 삼성전자의 수익성은 의미있는 모습으로 변화시킬 주요한 전환 포인트가 되길 기대합니다. 

 

 

 

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